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COLUMN-巨大的盈余让德国重回特朗普的贸易战火线:McGeever

(此处表达的观点是作者,路透社专栏作家的观点

)作者:Jamie McGeever伦敦,9月5日(路透社) - 本周晚些时候的德国贸易数据将提醒全球经济观察者,特别是1600年的主要居民宾夕法尼亚大道西北,华盛顿特区,这是一个巨大的经常账户盈余和赤字之间的鸿沟

美国总统唐纳德特朗普上周再次对德国和欧洲进行了攻击,他认为,操纵欧元走低以提振出口并以牺牲美国公司为代价进行贸易

“几乎和中国一样糟糕,”特朗普告诉彭博新闻社

事实上,就贸易顺差而言,相对于美国而言,更广泛地说,德国比中国更大

如果允许这种美德关系不受限制并进一步扩大,那么反弹可能引发货币市场波动的激增 - 目前接近历史低点 - 甚至可能对全球金融稳定构成威胁

欧元/美元是世界上最具流动性和重要性的汇率,占所有外汇交易的近四分之一,即每天约1万亿美元

它非常稳定,因为它非常深且液体

但不能保证它仍将是一片平静的绿洲

发达市场基本上没有受到现在大部分新兴市场的波动影响,但世界市场的任何角落都不会受到欧元/美元汇率的动荡,压力或快速波动的影响

今年上半年,德国对美国的贸易顺差最大,超过任何其他国家,价值约244亿欧元(285亿美元),全球贸易顺差为1215亿欧元

德国自2002年以来每年都有经常账户盈余,2015年达到GDP的8.9%

它自那以后略有收窄,但去年仍然是8%,远高于欧盟委员会建议的三年平均6%的平均上限

根据位于慕尼黑的Ifo研究所的数据,德国有望在今年连续第三年实现全球最大的经常账户盈余,达到2990亿美元

这比日本的第二大盈余多50%,Ifo估计为2000亿美元

因此,特朗普已将注意力转回德国,这与他去年1月的贸易顾问彼得·纳瓦罗(Peter Navarro)发表的评论相呼应,即柏林正在使用“严重低估”的欧元来“利用”美国

从外交角度来看,德国在某种程度上操纵欧元的汇率是值得怀疑的

实际上,在世界上三个最大的盈余国家中,它对汇率的影响最小

中国可能允许人民币更多的灵活性和双向交易,但在一个拥有重大资本控制的国家,它仍然是一个严格管理的货币

人民币基本上是北京想要去的地方

过去20年来,日本在全球外汇市场上的干预比任何其他发达国家都要多,几乎总是削弱日元,或者至少是为了防止日元走强

自2002年以来,三个出口大国每年都有经常账户盈余,中国是世界贸易组织成员的第一年,也是德国经常账户赤字转为盈余的一年

根据国际货币基金组织和世界银行的数据,按当前汇率计算的累计盈余为8.6万亿美元

这几乎完全反映了同期美国累计的8.3万亿美元赤字

历届美国政府一直指责日本,中国或德国操纵其货币,并利用其他商业惯例在全球市场阶段给自己带来竞争优势

20世纪80年代,日本是罗纳德·里根总统的黑色,中国是2000年代的乔治·W·布什,而唐纳德·特朗普则向北京和柏林发起了愤怒

自里根于1981年上任以来,美国每年都有一个经常账户赤字

根据世界银行/国际货币基金组织的数据,这是1991年,而且几乎没有计算,因为盈余仅为GDP的0.046%

也许特朗普对他所认为的美国在全球贸易舞台上的损失和失败感到愤怒,应该更接近本土

(Jamie McGeever报道Andrew Heavens编辑)

2018-11-24 06:19:34

作者:段干睇